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但是上海网贷圈的业内动态则在无形中透露了很多信息。今年7月，上海“带头大哥”陆金所计划停止网贷业务，进行业务转型。2018年4月，上海知名网贷平台拍拍贷曾向西部某省一家P2P平台发出并购邀约，原因为拍拍贷是当地的重要招商企业，但直接迁移难度较大，因此拍拍贷计划收购一家壳平台作为第二总部。但随后由于种种原因未能顺利进行。

图表3：各类资金净流入（单位：亿元）资料来源：Wind，如是金融研究院信号4基金的股票投资比例上升到七八成左右的高点后大幅回落回顾2006-2007年、2014-2015年两轮牛市中基金的股票投资比例，可以发现它领先于大盘指数出现下行，这与前一条信号中所说的“机构先撤”相符。2007年基金的股票投资比例是在8月初达到了最高点80.5%，领先于大盘顶点2个多月，到大盘到顶点时这一比例已经下降到了75%；2015年基金的股票投资比例是从3月出现明显的下行，3月初这个比例是为79%，到大盘6月顶点时下降到了77%左右。15-16年，债券逐渐成为基金资产配置的重要选择，到2017年全市场基金的持股比例下降到了50%左右。2019年以来，基金持股比例从50%上升至3月5日高点52.3%，之后有所降低，最新的仓位为51.9%，相比前两轮牛市的高点还是很低的。

柳传志始终认为守信是联想能发展起来的根本元素之一，因此有一段故事经常被他津津乐道：1992年，联想从香港进口原器件，然后在国内组装成机器。当时是在香港的中国银行贷了港币，回到内地赚了人民币后，再从进出口商那里兑换成港币还给银行。那一年年初，联想跟进出口商谈好了换汇的汇率是1：8，可到年底的时候，人民币暴跌，一下子变成1：12，于是进出口商不肯遵守先前1：8的兑换协约。为了按时还钱，柳传志硬是按照1：12的汇率兑换了港币，按时还给中国银行。“当时我们大概亏了一百多万块钱，1992和1993年的时候，一百多万块钱的净利润对我们也不是小数目了。”

我国房地产保有环节的税收规模相对小，占地方财政收入比例远低于国际水平。我国房地产保有环节的税种包括房产税和城镇土地使用税，2017年规模分别为2604.3亿和2360.6亿，仅相当于地方本级税收收入的3.8%和3.4%。我国房地产保有环节税收规模相对少主要因为税基小。一是征税范围方面，现行房产税和城镇土地使用税对居民自用住房免征，对居民出租住房未强制征税。二是计税依据方面，房产税采用房产原值扣除10-30%或租金、城镇土地使用税采用固定单位税额。

负责现场讲解的三峡流域枢纽运行管理局负责人告诉我们，站在这里放眼四周，到处都是“世界之最”：坝下，是全球泄洪能力最大的泄洪闸；大坝左岸，是全球级数最多、总水头最高的内河船闸；在大坝左端，全球规模最大、难度最高的升船机……整个三峡工程建设历时十几年，被称为三峡工程“收官之作”的三峡升船机，2016年投入试运行，我们乘坐的客轮就是通过三峡升船机通过大坝的。通过三峡升船机，只需约10分钟，船舶就可以完成近40层楼高度的垂直上升或者下降。船舶过坝时间由原来的3.5小时缩短为40分钟，三峡人将之总结为“大船爬楼梯、小船坐电梯”。

作为黄金的对手美元来说，尽管美联储一再强调升息趋势，但很明显现在市场已经不再像过去一样，天天担心美联储升息动向了，这在今年上半年的市场表现（近乎趋平的美债收益率曲线，懦弱的美元牛市、孤独的科技股牛市），今年以来让人困惑的行情正在说明一件事，市场正在嘲笑美联储，而当市场相信一旦出现问题，美联储很可能会将停止升息，而现在增长极其缓慢的美国薪资增速以及欧洲日本央行缓慢的升息也印证了这一观点。